一、浮動抵押制度

　　浮動抵押制度源于英格蘭衡平法上的浮動擔(dān)保，后為大陸法系國家所效仿。浮動抵押是指權(quán)利人以其現(xiàn)有的和將來所有全部財產(chǎn)或者部分財產(chǎn)為其債務(wù)提供擔(dān)保，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的清醒，債權(quán)人有權(quán)以抵押人于抵押權(quán)實現(xiàn)時的財產(chǎn)優(yōu)先受償。浮動抵押具有如下幾個特點：

　　第一，浮動抵押所覆蓋財產(chǎn)的浮動性。浮動抵押標(biāo)的物的浮動性主要表現(xiàn)在：作為抵押物的相應(yīng)財產(chǎn)是不特定的，既包括抵押人現(xiàn)在的財產(chǎn)，也包括其將來取得的財產(chǎn)；抵押財產(chǎn)一旦脫離企業(yè)所有，則系附上其上的抵押權(quán)亦不復(fù)存在，第三方可取得其完全所有權(quán)，而進(jìn)入抵押集合體范圍的財產(chǎn)則自動處于抵押權(quán)控制之中。在抵押設(shè)定后，流入該企業(yè)的財產(chǎn)則自動成為標(biāo)的物，無須辦理變更登記手續(xù)，流傳出企業(yè)的財產(chǎn)，則自動退出設(shè)壓財產(chǎn)的范圍，不再手抵押權(quán)的約束，當(dāng)事人也無須采取什么措施。

　　第二，抵押人的自有處分權(quán)是浮動抵押區(qū)別其他抵押制度的最本質(zhì)的特征。在設(shè)立抵押以后直到抵押全實現(xiàn)之前，抵押人對抵押財產(chǎn)仍有自主處分權(quán)，對企業(yè)財產(chǎn)仍能夠像沒有設(shè)立抵押時那樣繼續(xù)行駛占有、使用、收益和處分權(quán)。在浮動抵押期限內(nèi)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動不會受到任何影響，抵押人可以在其日常經(jīng)營活動中處分其財產(chǎn)直至浮動抵押結(jié)晶。抵押人的自有處分權(quán)正是浮動抵押標(biāo)的具有浮動性的根源所在。

　　第三，浮動抵性質(zhì)的可轉(zhuǎn)化性。浮動抵押設(shè)定后，抵押的財產(chǎn)不斷發(fā)生變化，知道約定或者法定的事由發(fā)生時抵押財產(chǎn)才確定。因債務(wù)人到期不履行或者抵押期間被依法宣告破產(chǎn)以及雙方約定的其他事由發(fā)生，浮動抵押轉(zhuǎn)化為固定抵押。此時公司不再具有處分該財產(chǎn)的權(quán)利。

　　二、浮動抵押、固定抵押、動產(chǎn)質(zhì)押的差別

　　發(fā)揮動產(chǎn)擔(dān)保屬性的常用形式有浮動抵押、固定抵押、動產(chǎn)質(zhì)押，三者作對比分析見表6-2。

表6-2    浮動抵押、固定抵押、動產(chǎn)質(zhì)押的聯(lián)系與區(qū)別

資料來源：由劉玉杰：《動產(chǎn)抵押法律制度研究》，2010年復(fù)旦大學(xué)博士論文及其他材料整理而成。

　　第一，浮動抵押與固定抵押相比，更具有普適性。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營或是商業(yè)貿(mào)易過程中，原材料的采購、半成品的再加工、產(chǎn)成品和庫存商品的銷售，在商品種類、規(guī)格、數(shù)量、質(zhì)量、時點等都存在不定因素，固定抵押需要每次都針對具體的貨物辦理抵押手續(xù)，操作費時費力。浮動抵押則不妨礙抵押人進(jìn)行正常的生產(chǎn)或商業(yè)活動，標(biāo)的物是企業(yè)全部或一類財產(chǎn)的集合體，在浮動抵押時，只需要制定浮動抵押的書面文件，概括登記抵押物范圍，無須制作財產(chǎn)明細(xì)目錄，也不需分別公示財產(chǎn)，抵押標(biāo)的物范圍和數(shù)量變化，也無須包里抵押標(biāo)的物變更登記，節(jié)省了大量的人才、財力和物力，更容易充分發(fā)揮動產(chǎn)信貸屬性，對廣大中小企業(yè)具有普適性。

　　第二，浮動抵押月動產(chǎn)質(zhì)押相比，能充分發(fā)揮動產(chǎn)擔(dān)保價值。動產(chǎn)質(zhì)押時企業(yè)必須將現(xiàn)有動產(chǎn)質(zhì)押給銀行，動產(chǎn)的所有權(quán)要轉(zhuǎn)移，全部償還借款才能全部提貨，部分償還智能部分提貨，不同種類動產(chǎn)不能替代質(zhì)押，這在一定程度上限制了動產(chǎn)流動性，使企業(yè)資金滯留在再生產(chǎn)、運輸、倉儲環(huán)節(jié)。而浮動抵押不需轉(zhuǎn)移動產(chǎn)所有權(quán)，以概括的財產(chǎn)為標(biāo)的物，企業(yè)可以利用未來將有動產(chǎn)進(jìn)行融資，完全可以實現(xiàn)企業(yè)先融資、再有貨，更好滴發(fā)揮動產(chǎn)的融資能力和流動性。此外，《物權(quán)法》規(guī)定抵押權(quán)自抵押合同生效時設(shè)立，如果動產(chǎn)及時在抵押人住所地的工商行政管理機關(guān)辦理抵押登記，抵押權(quán)具有對抗第三人的法律效力，這樣抵押權(quán)可以優(yōu)先質(zhì)權(quán)受償。

　　第三、浮動抵押缺點在于追及效力差、風(fēng)險較高。浮動抵押中抵押物不斷變動，抵押人仍然可以自有處分抵押物，無須抵押權(quán)人同意，轉(zhuǎn)讓金額由抵押人自主決定，無須提前清償，抵押權(quán)不得對抗已支付合理價款并取得抵押財產(chǎn)的買方，買方取得完全所有權(quán)。所以浮動抵押的缺點在于追及效力差，抵押物在浮動抵押權(quán)實現(xiàn)之前都無法特定化，如果融資企業(yè)確實誠信，又沒有有效的財產(chǎn)監(jiān)管，債權(quán)人的抵押權(quán)會受到侵害，風(fēng)險相對較高，表明在效率與安全兩種價值選擇中，我國優(yōu)先選擇了效率。