最近兩年，創(chuàng)新已不僅僅局限在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，而是向生物醫(yī)藥、生命科學(xué)、新能源、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、芯片、精密制造等廣泛的領(lǐng)域滲透，一場可以統(tǒng)稱為“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的變革大幕正徐徐拉開。

在這樣一個關(guān)鍵時期，如何促進上述多領(lǐng)域創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)化落地，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)融合，加快新舊發(fā)展動能接續(xù)轉(zhuǎn)換，打造新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，就成為產(chǎn)業(yè)界和投資界必須共同面對的歷史任務(wù)。

改革開放以來,我國迎來重大發(fā)展機遇期，社會經(jīng)濟快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，多層次資本市場不斷完善，特別是人民日益增長的美好生活需要，這些都為長期投資和價值投資的實踐提供了豐沃的土壤。在這種時代命題下，首先要解決的就是投資機構(gòu)的歷史定位。我們發(fā)現(xiàn)，如果說消費互聯(lián)網(wǎng)時代的關(guān)鍵詞是連接，那么產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵就是融合。也可以說，消費互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新更多是物理變化，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則是一個不斷發(fā)生化學(xué)反應(yīng)的過程，強調(diào)以大數(shù)據(jù)、人工智能、智能終端重構(gòu)實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，通過融合創(chuàng)新，激發(fā)新的能量出來，從而提升效率、創(chuàng)造價值，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展路徑的跨界、融合、重構(gòu)的特性，決定了價值投資有望作為技術(shù)創(chuàng)新和實體經(jīng)濟之間融合媒介，不僅成為彌合數(shù)字鴻溝的建設(shè)力量，也成為激發(fā)新動能，創(chuàng)造新價值的催化劑。

首先，價值投資是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的重要建設(shè)力量。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)要通過數(shù)字化、智能化的方式，把虛擬世界和物理世界緊密融合，通過新的協(xié)同作用，創(chuàng)新出實體經(jīng)濟的新模式、新業(yè)態(tài)和新的價值鏈體系。而這一過程是要在各個產(chǎn)業(yè)、地區(qū)數(shù)字化程度參差不齊的前提下進行的。因此，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的首要任務(wù)，就是要加大投入，加強信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，彌合不同產(chǎn)業(yè)、地區(qū)間的數(shù)字鴻溝。但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)原有基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)字化改造，需要巨大的資本投入，并且不能很快帶來投資收益，所以，除了依靠政府政策引導(dǎo)和公共投入，也亟需秉持長期投資理念的社會資本的積極參與，才能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的冷啟動，讓更多行業(yè)受益于技術(shù)創(chuàng)新，讓更多人享受產(chǎn)業(yè)變革的福利。

其次，價值投資是實體經(jīng)濟與科技企業(yè)融合創(chuàng)新媒介。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是實體經(jīng)濟與科技企業(yè)共同面對的歷史課題。其中，實體經(jīng)濟有迫切的轉(zhuǎn)型升級的需求，而科技企業(yè)又亟需技術(shù)創(chuàng)新落地場景。在這個過程中，就需要投資圖譜中既包括科技企業(yè)又包括實體行業(yè)，并且需要通過深入研究對兩者都做出深入洞察的價值投資機構(gòu)，作為連接技術(shù)與需求、算法與場景的重要媒介。其中的關(guān)鍵，在于堅持第一性原理，在尊重實體行業(yè)規(guī)律基礎(chǔ)上，探索通過技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化成本效率結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實路徑。比如，高瓴通過智能門店平臺、店員數(shù)據(jù)工具包、精益管理等等，為體育運營商滔搏的線下店提供多維技術(shù)解決方案，但都是緊緊圍繞零售行業(yè)人貨場價值鏈的優(yōu)化，在升級重構(gòu)零售行業(yè)動態(tài)護城河上，具有一定的行業(yè)普適性。

這里需要特別指出的是，對所有的實體行業(yè)來說，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級是在飛行中換發(fā)動機，必須直接為業(yè)務(wù)帶來增量，為行業(yè)創(chuàng)造價值。我們借助前沿技術(shù)、引入精益管理對時尚零售集團百麗全供應(yīng)鏈的升級，正是基于這樣的方向。例如，通過前端實體店的智能化改造，我們以終端賦能的方式，讓實體店鋪擁有了更多維的數(shù)據(jù)沉淀和洞察能力，也就使其為消費者提供更好的服務(wù)，創(chuàng)造更大的價值帶來了可能。今年春季，百麗旗下某品牌的前端店，通過試穿率等數(shù)據(jù)收集發(fā)現(xiàn)，某款鞋試穿率第一，但實際購買的轉(zhuǎn)化率極低。經(jīng)過調(diào)研，團隊發(fā)現(xiàn)是因為鞋帶稍長易掉根，設(shè)計和工廠迅速針對性地反應(yīng)，很快解決問題，并依靠百麗強大的供應(yīng)鏈能力重新鋪貨。調(diào)整后此鞋成為春季爆款。秋季也在此鞋楦型上開發(fā)了多款新鞋。結(jié)果這一個楦型就創(chuàng)造了過千萬的價值。這款價值千萬的鞋子，就是創(chuàng)新帶來的。

最后，技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革最能動的因素依然是人。我們既需要埋頭于基礎(chǔ)技術(shù)突破的科技精英，也需要既懂技術(shù)又懂產(chǎn)業(yè)需求的跨界人才。所以，對人才教育的投資，同樣是價值投資機構(gòu)義不容辭的責(zé)任。人才教育投入永無止境，是永遠不需要退出的投資。這些年，我們不但支持了鼓勵原發(fā)創(chuàng)新的“未來科學(xué)大獎”，還與中國最頂尖的科學(xué)家、教育家一起，參與創(chuàng)辦了培養(yǎng)拔尖科研人才的西湖大學(xué)。幾十年前，許許多多頂尖華人科學(xué)家，在建設(shè)新中國的偉大感召下義無反顧回到祖國，今天，我們希望通過探索高精尖科技人才培養(yǎng)的長期機制，激發(fā)和培育中國智慧，投入到建設(shè)“創(chuàng)新中國”的偉大實踐中。